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光大证券:中央再提“因城施策” 部分区域购房限制措施有望加速退出
2021年12月13日 07:52
来源: 光大证券研究
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摘要
【光大证券:中央再提“因城施策” 部分区域购房限制措施有望加速退出】在全面放开城市户籍(除个别超大城市)限制的前提下,各类“限购限贷”等依托于户籍的购房限制措施的存在意义明显下降。此次中央经济工作会议再提“因城施策”,我们认为部分区域的购房限制措施有望加速退出,支持居民的合理购房需求。

  事件:

  中央经济工作会议重申“房住不炒”,再提“因城施策”

  新华社12月10日消息,中央经济工作会议提出“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”。

  点评:

  中央再提“因城施策”,部分区域购房限制措施有望加速退出

  1)我们9月28日提出“央行定调‘两维护’,四季度行业流动性将修复,居民按揭贷款边际回暖持续,竣工端将保持较高增速,利于维持较高结算水平;10月16日提出”从投资的角度和语境进行表述,恒大事件属于‘α风险’(个体性风险)且已充分暴露,我国房地产行业的整体系统性‘β系数’(行业的整体发展情况)仍维持健康稳定,单独/零散/可控的‘α风险’并不会对房地产行业整体‘β系数’造成过度影响;10月23日提出“房地产税改革试点,将发挥财产税‘调节收入分配,促进社会公平,增加持有成本,打击炒房囤房’作用,让‘炒房者’知难而退;房地产税试点地区的购房限制措施,也将随着房地产税征收推进正常化而逐步弱化,使房地产供给和需求回归正常,让‘住房人’心愿得偿”;11月10日提出恒大集团“α风险”修复进入执行阶段,资本市场悲观预期将进一步缓解,房地产流动性紧张情况将持续修复,开发贷和按揭贷将持续回暖;12月6日提出央行全面降准0.5个百分点,释放长期资金约1.2万亿元,利于房地产行业流动性进一步修复,开发贷与按揭贷将持续回暖,支持居民合理购房需求,支持“杠杆稳健”房企的合理资金需求,从而维护房地产市场健康发展和良性循环。

  2)经过几十年的发展,我国房地产市场的区域结构性差异逐年增大,尤其是近年来随着新型城镇化深入推进,大都市圈和中心城市带动作用增强,人口/资源向高能级热点城市聚集明显,部分热点城市仍面临着上涨的较大压力,必须坚决贯彻“房住不炒”,以杜绝炒房团卷土重来。反之,当前也有部分城市面临着人口流出和经济疲弱的情况,发改委农村经济司司长吴晓在12月8日表示,加快农业转移人口市民化,放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制。在全面放开城市户籍(除个别超大城市)限制的前提下,各类“限购限贷”等依托于户籍的购房限制措施的存在意义明显下降。此次中央经济工作会议再提“因城施策”,我们认为部分区域的购房限制措施有望加速退出,支持居民的合理购房需求。

  风险分析:全球通胀预期推升对地产开发成本、新冠疫情影响居民收入和扩张;房企“三道红线”叠加债务集中偿还期,部分房企或出现信用违约。

(文章来源:研究)

文章来源:光大证券研究 责任编辑:13
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